文| 聽花酒又支棱起來了？ 近日，多名網友發帖稱，看到聽花酒投放的電視廣告——廣告畫面簡潔，宣傳語為“聽花酒，裝在瓶子裡的春天”，并附上咨詢電話。 2月26日，時代财經向聽花酒方面人士求證，确認這一消息屬實。該人士稱，這次投放發生在今年春節，“現在活動已經結束了。” 聽花酒在2020年以高端商務白酒定位進入市場，精品裝定價58600元/瓶、标準裝定價5860元/瓶，由于售價較高，超過市場上大多數高端白酒，被消費者稱為“天價白酒”。 去年3月以來，聽花酒母公司青海春天（股票簡稱“ 重返公衆視野 沉寂一段時間後，聽花酒再借廣告投放回到公衆視野。 據鳳凰網财經今年1月中旬刊載的一篇報道稱，自2024年11月起，聽花酒不僅選擇多家高端航空雜志作為展示窗口，還在北京、深圳的繁華商圈立起廣告牌，“此次宣傳内容化繁為簡，将‘聽花式’邏輯缜密的長文案，凝練為一句直擊心靈的簡潔廣告語：‘聽花酒，裝在瓶子裡的春天’。” 該篇報道還稱，今年1月初，聽花酒的廣告便在少部分北京用戶的微信朋友圈傳播。 這不是聽花酒在風波後第一次密集投放廣告。 2024年8月，聽花酒廣告回到多地居民小區電梯間。新京報援引的一則消息稱，聽花酒品牌廣告自2024年7月27日起覆蓋32大核心城市高端樓宇，超15萬塊電梯海報高密度觸達全國。 不過，砸錢回歸公衆視野的聽花酒，線上銷售渠道仍舊不暢。 因存在過度營銷、騷擾用戶行為，聽花酒官方微信公衆号“聽花酒”已被停止使用，至今仍未解封。淘寶、京東、拼多多等電商平台也全面下架聽花酒相關産品，目前，這些平台仍然顯示“聽花酒”關鍵詞無搜索結果。 線上銷售渠道何時重開是衆多投資者關心的問題。2024年6月19日，青海春天回複投資者相關提問時表示，公司已向有關平台提交恢複銷售的申請，也正在積極與有關平台溝通、推進工作的進展，争取盡早恢複線上的銷售業務。 前述聽花酒方面人士告訴時代财經，如需線上購買聽花酒，可通過微信小程序“聽花會員店”渠道，“（電商平台的銷售）目前我們正在積極地推進當中，北京、成都等城市有線下體驗店。” 值得一提的是，今年1月6日，青海春天關聯公司北京聽花貿易有限責任公司注冊了微信官方服務号“聽花酒品鑒中心”，用于“聽花酒品鑒預約”。該賬号目前尚未發布内容，也未啟用菜單欄。 時代财經以廣州消費者的名義向“聽花酒品鑒中心”後台發起預約對話，工作人員回應稱最近的經銷商在廣東湛江，可安排專屬的要客經理提供免費的品鑒服務。 ST春天艱難保殼 對于青海春天而言，目前更為緊迫的挑戰是如何保住上市地位，留在大A。 因連續三年虧損，且會計師事務所做出“公司持續經營存在重大不确定性”結論，青海春天自2024年5月6日起被實施其他風險警示，股票簡稱由“青海春天”變更為“ST春天”。“戴帽”後，青海春天遊走在退市邊緣。 根據上交所的退市新規，如果青海春天在2024年度營收未能達到3億元或未能扭轉虧損局面，将面臨強制退市的風險。不過，今年年初公布的一紙業績預告，似乎表明青海春天有望逃離退市風險區。 1月16日，青海春天發布2024年度業績預告，預計2024年實現營收3.11億元至3.39億元，驚險“及格”，同比漲幅超過45%，其2023年的營業收入為2.14億元。值得注意的是，青海春天2024年第四季度預計實現營收1.13億元至1.41億元，同比大增111.62%至164.53%。 第四季度營收的巨幅增長引發監管關注。為此，上交所下發《關于青海春天藥用資源科技股份有限公司業績預告相關事項的監管工作函》，要求青海春天對營業收入真實性作出說明。 2月25日，青海春天回複稱，第四季度營收大幅增長，主要系公司逐步恢複主要媒體的廣告投放、對經銷商給予年度激勵及季度激勵疊加白酒行業進入銷售旺季所緻。 “行業周期疊加廣告、線下品鑒等營銷活動加強、經銷商對市場銷售預期和經營信心、積極性提高等基礎和因素，因此公司酒水銷售業務業績在第四季度出現大幅增長是合理的，也符合行業規律，”青海春天稱。 由于2024年年報審計工作尚在進行中，青海春天的年審會計師政旦志遠（深圳）會計師事務所（特殊普通合夥）（以下簡稱“政旦志遠”）經初步評估認為，青海春天管理層出于營業收入指标方面的壓力以及面臨新退市規則中營業收入指标影響，2024年度特别是第四季度營業收入大幅增長可能導緻收入确認存在重大錯報風險。 政旦志遠稱，目前無法對青海春天營業收入的真實性、合理性，是否存在未滿足收入确認條件而突擊确認收入的情形以及收入确認是否符合《企業會計準則》的規定發表審計意見。 即便能夠順利保殼，青海春天的經營基本面也不容樂觀。 2024年度業績預虧公告顯示，青海春天預計2024年度利潤總額為-1.37億元至-1.66億元，歸屬于上市公司股東的淨利潤為-1.45億元至-1.74億元、歸屬于上市公司股東扣除非經常性損益後的淨利潤為-1.17億元至-1.46億元，出現虧損。 這是青海春天連續5年出現虧損。根據Wind統計數據，2020-2023年，青海春天分别實現歸母淨利潤-3.20億元、-2.49億元、-2.88億元、-2.68億元。 青海春天将虧損歸因于公司酒水銷售闆塊業務原定的經營計劃未能全部實施，後續公司努力恢複有關産品的正常經營，相關費用投入較大，還未形成規模效應，同時公司對部分投資、存貨、無形資産、應收等計提了減值損失。 政旦志遠稱，截至2024年9月30日，ST春天應收帳款餘額約1.24億元，壞賬準備0.69億元，可能存在應收賬款難以收回減值計提不充分的重大錯報風險；存貨餘額2.32億元，減值準備0.21億元，主要系蟲草計提的減值。 年報發布的時間将至，ST春天能否保殼，答案很快揭曉。 責任編輯：李思陽

（作者為中國人民大學文學院教授）

【注：本文系教育部人文社會科學研究一般項目“乾嘉筆記叙錄與整理研究”（項目編号：19YJA751039）階段性成果】

責編/韓拓 美編/顔珂

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