月刊|“精东传媒星空传媒果冻”行業趨勢

       8月以來，房企2024半年度成績單接連發布。行業新周期之下，新城控股(601155.SH) 憑借一貫以來的“住宅+商業”雙輪驅動戰略優勢，築牢安全經營底線，保質保量兌現物業交付及商業開業目标，持續釋放商業勢能，并發力代建新賽道謀求新發展，為企業發展注入源源不斷的動能。

 

       持續盈利 核心指标安全向好

       8月30日晚，新城控股發布2024半年度報告，報告期内，公司圍繞“穩定經營”和“底線思維”，持續擡升企業經營安全度。

       在穩業績方面，上半年新城控股實現營業收入339.04億元，歸屬于上市公司股東的淨利潤13.18億元，扣非歸母淨利潤13.18億元，毛利率為21.6%, 同比增長2.57個百分點。在核心指标保持穩定的基礎上，截至報告期末，新城控股已售未結轉面積（含合聯營項目）達到1916.44萬平方米，為未來業績表現帶來充足的想象空間。

       在影響着房企資金流動和經營效率的回款方面，新城控股同樣表現穩健。上半年，新城控股實現合同銷售金額約235.54億元，合同銷售面積約326.22萬平方米；實現回款金額247億元，回款率達到105%，有回款的銷售為公司現金流安全提供了穩定保障。

       在降負債方面，新城控股繼續壓降有息負債，不斷夯實穩定安全的财務基本面。截至2024年6月末，公司期末融資餘額為558億元，較年初壓降13億元，債務結構進一步優化；公司合聯營權益有息負債降至39.52億元，相比年初再次下降12.56億元。

       新城控股積極償債，确保每一筆債務提前或到期償付。2024年上半年，公司已如期償還境内外公開市場債券19.70億元。

       負債處于安全線之内，現金流也更顯從容，為公司發展留出了安全空間。截至報告期末，新城控股在手現金餘額157.82億元，在手現金充裕；淨負債率為47.00%，繼續保持較低水平；公司經營性現金流淨額為20.88億元，經營性現金流淨額連續6年為正，健康的“内生造血”能力，确保公司在複雜多變的市場環境中仍能保持良好的現金流狀況，為企業的持續發展提供了堅實基礎。

       此外，新城控股積極踐行企業主體責任，将保交付作為運營管理的重中之重。數據顯示，2024年上半年公司已組織交付超5.7萬套物業。下半年，公司也将一如既往推進交付工作，确保全年保交付任務的高質完成。

 

       雙輪驅動 商管業績貢獻度持續提升

       業績保持向好的背後是新城控股雙輪驅動戰略進一步發揮優勢。商業地産作為公司發展第二增長曲線，對新城控股整體業績貢獻率不斷走高，并帶來了長期且穩定的現金流。

       數據顯示，今年上半年，新城控股實現商業運營總收入為62.12億元，同比增長約19.44%，已完成全年目标的一半；實現不含稅物業出租及管理收入58.04億元，占公司營業收入的17%；物業出租及管理業務毛利41.91億元，占公司總毛利由去年同期的43%提升至57%；物業出租及管理毛利率達72%。

       此外，依托“輕重并舉”的商業模式，新城控股商業在管規模進一步擴大。今年上半年，新城控股新增開業六座吾悅廣場，持續為城市打造商業新地标、為消費者帶來幸福生活體驗。截至報告期末，公司實現137個大中城市、201個綜合體項目的布局，吾悅廣場開業商業面積達1527.98萬平方米，出租率達97.24%。

       伴随着商業地産進入存量時代，新城控股持續推進“深度運營”策略落地，旗下吾悅廣場充分發揮自身的規模化和平台化效應，強化構建“商場-商戶-用戶”共赢的消費場域，持續推動商場銷售和客流的提升。

       規模與質量雙增，新城控股也穩步邁入商業收獲期：2021年以來商業持續性經營收入大幅超過當期利息支出，2024年上半年該比例進一步增長至2.71倍。

 

       融資通暢 發力新賽道謀求新發展

       得益于健康的财務狀況及優秀的信用體系，新城控股始終保持融資渠道的通暢和多元。

       今年5月，新城控股成功發行年内第一期中期票據，獲得中債增全額擔保，發行規模13.6億元，總認購倍數超2.7倍，3年期票面利率3.2%，5年期票面利率3.4%，保持較低的融資成本，這也是公司繼成功發行四筆中債增全額擔保中票後，在2024年度再次得到民企債券融資支持工具的政策支持。

       此外，依托吾悅廣場本身優質的資産基本面和不斷增長的運營實力，商業闆塊持續為新城控股的融資性現金流帶來增量。今年1-8月，新城控股新增120億元以吾悅廣場為抵押獲取的融資。

       在良好的業績和财務表現之外，為充分發揮協同效應及資源優勢，新城控股成立房地産代建、代管業務平台“新城建管”，持續拓寬發展賽道。背靠母公司的戰略布局與資源積累，新城建管已基本實現全國化布局。數據顯示，截至2024年6月末，新城建管累計管理項目超90個、總建築面積超1300萬平方米，累計商業綜合體在管項目超50個，上半年新增簽約面積超352萬平方米，位列中指研究院2024年1-6月中國房地産代建企業“新簽約代建規模排行榜”第6位、“代建銷售規模排行榜”第9位，業務規模穩步增長。

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